宁利红：丙酮全面开启“2”字头时代

2019年一季度，国内丙酮市场跌势沿袭，且跌速呈现出减缓趋势，3月末江苏主流市场丙酮商讨一度暴跌三千元大关，4月1日成交价商讨在2850元/吨附近，创近二十年来历史新高（听得化工江湖大佬讲故事，丙酮1998年曾跌到至2800元/吨左右！）。4月3日国内主流丙酮生产企业报价上调100元/吨至2900元/吨，预计中国丙酮价格全面打开2字头时代！　　2008-2019年十余年的时间，中国丙酮市场跌宕起伏，从一个浸润的副产品步步上位，曾多次上过万元之巅，也曾在2014年预示生产能力剧增、大宗商品上行背景下遭遇滑铁卢，2016-2017年虽然修缮下行，但很久并未突破万元关口。2018年丙酮市场下滑，行情从年初的6800元/吨节节败退，追根溯源，供需博弈论影响丙酮市场上行的主要诱因。

进口货源源不断，港口库存现压力　　从2007-2018年中国丙酮总的进口量显然，只有2010-2011年两年突破70万吨，尤其是2010年创历史之最，根本原因是中国丙酮供不应求，而2010-2011年苯酚市场价格低企行业暴利，国外装置保持高负荷动工，来中国是必然选择。2013-2017年中国丙酮进口量保持在42-49万吨，此间国产酚酮装置集中于投产，国产自给率提升，进口依存度减少。而2018年国内酚酮装置检修集中于，且中海壳酚酮装置下半年多正处于行驶状态，进口货源席卷而来，导致全年进口量再度迈入60行列，也刷新将近六年进口新纪录！　　从单月进口量较为，2017年丙酮月均进口量4.1万吨，2018年月均进口量5.6万吨，快速增长1.5万吨，涨幅36.6%；2019年1-2月进口量近13万吨，月均进口量将连上新台阶！预示不远处上升的月度进口，2019年春节过后，丙酮库存压力突显，据卓创资讯监测，期间库区丙酮库存一度突破7万吨，创2012年以来的最低（据报，2012年3月江阴港口库存曾超过12万吨，创历史新纪录）！转入二季度，丙酮港口库存压力减，先前仍有报废，部分库区不得不开新罐，减轻压力。

截至4月8日，江阴丙酮库存保持在6.5万吨附近，比去年同期高达2.5-3万吨。酚酮国产量超强同期，部分企业库存压力显著　　截至目前，中国酚酮生产企业有13家，14套装置，其中丙酮总生产能力在158.5万吨。2018年9-11月国内装置检修集中于，国内产量显著增加，但月均产量仍在9万吨附近；12月以后检修完结装置运营企稳，月均产量皆提高至11万吨以上。

　　月底扬州实友32万吨酚酮装置行驶检修，预期一个月；燕山石化4月15日起对东、西区酚酮装置轮流检修，预期时间10天附近，其他嗣后仍未行驶检修计划。从目前港口库存和国内生产量看，丙酮市场供应量十分充足。个别生产企业库存显得压力，通过大大上调价格舒缓库存压力，当然，价格上调也是缩窄与市场差价。终端市场需求提高较慢，成交量对市场承托受限　　丙酮下游产品比较集中，本文重点探讨下双酚A、甲基丙烯酸甲酯（MMA）、异丙醇（IPA）。

目前来看，双酚A平均值行业开工率在95%左右，好于去年同期；丙酮氢醇工艺MMA装置国内行业开工率在75%左右，好于去年同期（去年吉林石化、惠菱两套装置行驶中）；丙酮法异丙醇企业毛利仍相当可观，动工负荷较高，虽有个别企业不受江苏安全事故影响动工负荷有所减少，但整体仍保持在65%附近，较去年同期提高11%左右，但2019年异丙醇企业减少了合约订购量，春节后也多消化合约货居多，现货订购积极性佳。　　另外丙酮其他下游溶剂、中间体方面展现出不悲观，时隔响水3.21化工特大发生爆炸事故再次发生以后，山东、江苏仍有小事故时有发生。国务院高度重视，以江苏、山东及河北派的安全性排查早已进行，在此影响下，当地部分中小企业因频密检查或政策问题而减少动工负荷或关闭（比如部分MIBK、DAA企业不受此轮事件影响个别经常出现投产现象），造成部分终端需求量减少，这对虚弱丙酮市场而言毫无疑问又是众多利空。　　短期内丙酮供需格局无以反败为胜，港口低库存且货源集中仍是市场的疼。

但在近期丙酮斩3入2不断创新较低的十分时期，也更有了更好丙酮参与者注目的目光，比如部分业内人士意欲抄底入市，部分投机商悄悄入市，但也有忧虑底部之下仍有地狱的壁上观者。目前丙酮早已创历史新高，酚酮生产企业利润更进一步断裂，市场更进一步做空动能增大，4月份丙酮或探底整理展开中。

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